TUPRS·2026-09-12·8 dk okuma
Rafinajın Dinamosu ve Yeşil Dönüşüm: TÜPRAŞ
Akdeniz rafineri marjları, hidrojen stratejisi ve temettü sürekliliği
Monolith Works Araştırma Masası·Bağımsız BIST Vaka Analizi
Yatırım Tezi & Stratejik Çerçeve
"Yüksek Nelson kompleksite katsayısına sahip 4 rafinerisiyle Akdeniz havzasındaki en verimli üreticilerden biri olan TÜPRAŞ, bir yandan güçlü nakit akışıyla yüksek temettü öderken diğer yandan sıfır karbon yol haritasına yatırım yapıyor."
Bilanço Anatomisi & Temel Rasyolar
Net Rafineri Marjı$8,4 / vril
Akdeniz gösterge marjının ortalama 2,5 dolar üzerinde gerçekleşen katma değer.
Temettü Verimi (Ort.)%9,8
Son 5 yıllık ortalamada BIST 100'ün en istikrarlı nakit kar payı dağıtan şirketi.
Net Nakit PozisyonuPozitif
Yatırımlara rağmen borçsuz, net nakit üreten operasyonel güç.
Gelir Modeli ve İhracat Dinamikleri
Coğrafi Gelir Dağılımı
Şirketin döviz bazlı gelirlerinin toplam hasılat içerisindeki oranı, makroekonomik dalgalanmalara ve kur şoklarına karşı doğal bir kalkan oluşturmaktadır.
Uluslararası / İhracat:%21
Yurtiçi Satışlar:%79
Ana Faaliyet Motorları
- ·Dizel ve Jet Yakıtı Üretimi
- ·Benzin ve Nafta Satışları
- ·Bitüm ve Özel Ürünler
Rekabet Hendekleri (Moat)
01Türkiye akaryakıt tüketiminin yaklaşık %50'sini tek başına karşılayan altyapı büyüklüğü.
02İzmit, İzmir, Kırıkkale ve Batman rafinerileri arasındaki entegre lojistik ve depolama ağı.
03Ağır ve asidik ham petrolleri işleyebilme kabiliyeti sağlayan yüksek dönüşüm üniteleri.
Bağımsız Analist Değerlendirmesi
Elektrikli araç penetrasyonu ve enerji dönüşümü uzun vadede geleneksel yakıt talebini sınırlayacak olsa da, şirketin biyoyakıt ve yeşil hidrojen yatırımları bu riski fırsata çevirme potansiyeli taşımaktadır.
Temel Risk Faktörleri & Karşı Rüzgarlar
- ✕Ham petrol fiyatlarındaki ani düşüşlerde stok değerleme zararları.
- ✕Küresel rafineri kapasite artışlarının ürün marjları üzerindeki dönemsel baskısı.
← Tüm Şirket Dosyaları İndeksine DönPrime Trader · SPK / KAP Kamusal Verisi